Alors que l’Europe entre dans une nouvelle phase de propagation du virus de Covid-19 et que la crise économique se poursuit, la Tech continue de montrer sa résilience sur les marchés financiers. Ces derniers ont vu l’arrivée de nouveaux investisseurs individuels, plus jeunes et digitalisés, avec un réel appétit pour les belles histoires de PME-ETI.

 

 

C’est dans ce contexte que Nicolas d’Hueppe, CEO d’Alchimie, a réalisé son introduction en bourse en novembre 2020 sur Euronext Growth. Alchimie passe ainsi un cap lui permettant d’accélérer sa croissance. Retour sur le premier process d’introduction en bourse française 100% digitalisé.

 

 

A propos d’Alchimie

Alchimie est une plateforme OTT qui permet aux médias et talents de lancer leur propre Netflix thématique. Alchimie co-édite 70 chaînes thématiques affinitaires par abonnement. Alchimie dispose d’un catalogue de plus de 60 000 heures de contenus établi auprès de plus de 300 partenaires prestigieux (Arte, France TV distribution, ZDF Entreprises ou encore Zed). Alchimie s’associe aux talents (célébrités, influenceurs), aux marques et aux groupes de médias pour créer de nouvelles chaînes (Unbeaten, Cultivons-Nous, The Big Issue, Télé Star, Army Stories, Grand Air, Poisson Fécond, Vaughan, etc.) qui sont ensuite distribuées sur plus de 60 plateformes de distribution (TVPlayer, Amazon, Orange, Movistar, Samsung, Huawei, etc.) élargissant constamment son audience et par conséquent ses revenus. En 2019, Alchimie a acquis TVPlayer, la plus grande plateforme OTT indépendante du Royaume-Uni. Avec des bureaux en France, au Royaume-Uni, en Allemagne, en Espagne et en Australie, Alchimie emploie 125 collaborateurs et est classé 48e au French Web 500 (classement des 500 entreprises de la Tech française).

Comment s’est opéré le passage du Private Equity à l’IPO ? Quelles ont été vos motivations à l’introduction en bourse ?

Nous avons depuis toujours financé la croissance d’Alchimie par le private equity. En hyper-croissance, nos besoins de financement ont beaucoup augmenté. J’ai donc cherché une solution me permettant non seulement de conserver un équilibre dans la société, mais aussi de pouvoir lever des montants significatifs, afin de faire face notamment à la concurrence américaine sur le secteur OTT. Notre stratégie est fortement tournée vers l’international, la France n’étant qu’un des marchés de l’entreprise, qui est également active en Allemagne ou au Royaume-Uni par exemple. C’est ainsi que fin 2019, j’ai sérieusement commencé à envisager une introduction en bourse. Pour moi, il s’agissait plus d’un accélérateur qu’une fin en soi, qui m’apporterait également une visibilité accrue.

J’en ai donc parlé à mon fonds historique, HLD. Bien que cette opération représentait un véritable challenge, il m’a soutenu dans cette ambition. J’ai donc entamé dès 2020 le processus d’introduction en bourse.

Comment avez-vous vécu le processus d’introduction en bourse ?

Avril 2020 marque un tournant entre l’ancienne économie qui subit de plein fouet la crise sanitaire et les sociétés technologiques dites « covid-friendly ». L’IPO de PEXIP sur Euronext, un équivalent de ZOOM européen ce mois-là a été un succès. Cela m’a motivé à aller au bout du processus. Je me suis donc rapproché de brokers pour préparer cette étape structurante de la vie de ma société.

Les avantages que présentent le financement par la Bourse m’ont permis de convaincre mon conseil d’administration, et d’entamer le processus en juillet 2020. Cela a été rapide, puisque Alchimie est entrée en Bourse en novembre. Pendant ces 4 mois, en excluant août, mes conseils juridiques ont tenu la plume pour créer un « document d’enregistrement » de 250 pages décortiquant ma société et nos perspectives, qui a été présenté à l’AMF (Autorité des Marchés financiers). Une fois que cette dernière nous a donné son autorisation, j’ai pu rencontrer des premiers fonds pour tester le projet. A l’issue de cette période de collecte de feedbacks, nous avons présenté une note d’opération à l’AMF avec les modalités de valorisation, de placement, etc.  J’ai ensuite réalisé un roadshow 100% virtuel compte tenu du contexte sanitaire en rencontrant nos futurs investisseurs. C’était une première en France !

Comment se sont passés vos premiers jours en bourse ?

Nous avons reçu beaucoup de soutien et de messages de félicitations suite à cette opération. Les équipes ressentent beaucoup de fierté de travailler au sein d’une société cotée. En un mois, Alchimie a fortement gagné en crédibilité notamment auprès du monde anglo-saxon. Cette introduction en bourse a été un réel accélérateur de croissance.

La Bourse a la réputation d’être contraignante en termes de reporting, ce que nous appréhendions. Néanmoins, étant cotés sur Euronext Growth, qui est un marché adapté aux PME, nous bénéficions d’obligations allégées. Ainsi, nous avons pu choisir un mode de reporting adapté à nos besoins, notre structure et nos méthodes de travail.

Quel est l’impact en matière de gestion de vos actionnaires, par rapport au Private Equity notamment ?

Contrairement au private equity où les comptes sont scrutés en détail, la cotation se pilote de manière différente. Nous réalisons des documents d’information génériques pour l’ensemble de nos investisseurs. Il est donc nécessaire de se faire accompagner par des cabinets d’avocats ou agences de communication dans certaines démarches.

J’apprécie le principe de donner la possibilité au plus grand nombre d’investir dans ma société et de profiter des fruits de la croissance. Là où les fonds se réservent les pépites. Mais cela a une contrepartie : au-delà des relations avec les gérants institutionnels à alimenter, nous nous devons désormais de communiquer avec nos 3900 actionnaires individuels qui nous ont fait confiance. Il faut donc être vigilant, et cela passe notamment par une communication transparente et régulière.

Maintenant que nous sommes cotés, le plus gros du travail a été réalisé. En termes de coûts, bien qu’il soit à première vue significatif pour une PME, il faut le mettre au regard des montants levés (17,9M€). De plus, si nous souhaitons réaliser une opération secondaire, celle-ci sera simple, rapide et à des couts bien plus faibles que dans le non coté. Cela devrait permettre de soutenir les prochaines étapes de notre développement.

L’introduction en Bourse d’Alchimie en bref

Date 27 novembre 2020
Marché Euronext Growth
Montants levés 17,9 M€
Capitalisation boursière à l’issue du 1er jour de cotation 71,3 M€